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南昌公司注册:财务杠杆效应的计算公式

点击量:0   来源:信捷财务   更新时间:2018-10-28

    财务杠杆效应是指是指由于固定费用(expense)的存在而导致的,当某一财务变量(Variable)以较小幅度变动?#20445;?#21478;一相关变量会以较大幅度变动?#21335;?#35937;。
  财务杠杆效应的计算
  所谓财务杠杆利益是指负债筹资经营(jīng yíng)对所有者收益(shōu yì)的影响(influence)。负债经营后,企业权益?#26102;?#25152;能获得的净收益公式为:
  权益?#26102;?#21033;润=×=-负债利息(interest)率×债务?#26102;盡?times;=×债务?#26102;盡?times;
  以上的公司?#26102;?#21033;润(profit)率-息税前利润令?#26102;?#24635;额,即息税前利润率。因而可得权益?#26102;?#21033;润率的计算公式为:
  权益?#26102;?#21033;润(profit)率=×债务(debt)?#26102;?权益?#26102;?×或=×)÷权益?#26102;?br>  可见,只要公司投资利润(profit)率大于负债利息率,财务杠杆作用就会使得权益?#26102;?#25910;益(shōu yì)由于负债经营而绝对值增加,从而使得权益?#26102;?#21033;润率大于企业投资利润率,且负债比率越高,财务杠杆利益(benefit)越大,所以财务杠杆利益的实?#26102;?#26159;由于企业投资利润率大于负债利息率,由负债所取得的一部分利润转化给了权益?#26102;荊?#20174;而使得权益?#26102;?#21033;润率上升。而若是企业投资利润率等于或小于负债利率,那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息,甚至利用权益?#26102;?#25152;取得的利润都不足以弥补利息,而不得不以最大化减少权益?#26102;?#26469;偿债,这便是财务杠杆损失的本质所在。
  负债的会计杠杆效应的大小通常用财务杠杆系数来衡量,利用二期的动态资料?#20174;?#30340;财务杠杆系数是指公司权益?#26102;?#21033;润变动率相对税前利润变动率的倍数。其公式为:
  会计杠杆系数=权益?#26102;?#21033;润(profit)变动率/息税前利润变动率
  通过数学变形后,只需要利用一期的静态资料?#20174;?#30340;公式为:
  会计杠杆系数=息税前利润(profit)/
  根据这两个公式计算的财务杠杆系数,后者揭示息税前利润、负债?#26102;?#20197;及负债利息率之间的关系,前者可以?#20174;?#20986;权益?#26102;?#21033;润?#26102;?#21160;率相当于息税前利润变动率的倍数。企业利用债务?#24335;?#19981;仅能提高权益?#26102;?#21033;润率,而且也会产生使权益?#26102;?#21033;润率低于息税前利润率,这就是财务杠杆产生的正负效应。
  综上所述,财务杠杆效应可以给企业带来额外(extra)的收益,?#37096;?#33021;造成额外的损失,这就构成财务风险。财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富,是既定财富在投资人和债权人之间的分配;财务风险也没有增加整个社会的风险,是经营风险向投资人的转移。财务杠杆效应和财务风?#24080;?#20225;业?#26102;?#32467;构决策的一个重要因素(factor),?#26102;?#32467;构决策需要在财务杠杆利益与其相关(related)的风险之间进行合理的权衡。最终达到提高投资人利益的目标。
  财务杠杆效应的实质
  会计杠杆效应的实质是:由于企业投资利润(profit)率大于负债利息(interest)率,由负债所取得的一部分利润转化给了权益?#26102;荊?#20174;而使得权益?#26102;?#21033;润率上升。南昌公司注册代理有限责任公司的股东,只需要以出资额为限承担“有限责任?#20445;?#22312;法律层面上就把公司和个人的财产分开了,可以避免创业者承担不必要的财务风险。而若是企业投资利润率等于或小于负债利息率,那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需的利息,甚至利用利用权益?#26102;?#25152;取得的利润都不足以弥补利息,而不得不以最大化减少权益?#26102;?#26469;偿债,这便是财务杠杆负效应带来的损失。
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